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（本论文由上海律协国资国企业务研究委员会上传并推荐）
自第四次国家金融工作会议闭幕以来，中小企业的发展困境尤其是贷款难问题一直受到广泛关注。作为金融工作会议的重大议题之一，虽然后续的政策目前仍然并不明朗，但是金融改革的方向已经基本确定为坚持服务实体经济，这在客观上为解决中小企业贷款难的问题，提供了一定的政策导向。笔者围绕这个问题，对本市中心和次中心城区的一些企业进行了走访，详细了解了企业在融资过程中遇到的一些实际问题。以下就中小企业贷款难的成因及将来的政策趋势进行分析和预测：
一、中小企业贷款难原因分析
（一）政策面的不利因素。紧缩的货币政策遏制了银行的信贷规模，造成了银行从自身防范风险的角度出发，势必选择资产规模雄厚、信誉良好、能够提供抵押的大公司，作为优先放贷的客户，而剩下的为数不多的贷款额度，为了寻找到中小企业中的优质客户，银行势必不断增加申请企业的硬件资质，使中小企业在向银行贷款时，更加觉得困难重重。所幸的是，自2008年12月25日以来，在我国存款准备金率连续上调12次后，终于在2011年12月5日迎来了三年以来的首次下调，暗示了货币政策有松动的迹象。中央经济工作会议给2012年的货币政策定调为继续实施稳健货币政策，具体对中小企业贷款有什么影响，还要看后续的政策制定和实施。
（二）银行的趋利心态。银行作为资金的提供者，无法亲自参加企业的日常管理，鉴于中小企业与大型企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，使中小企业在制定合同和使用资金的过程中，给银行造成更大的风险，造成了银行缺乏为中小企业提供资金的动力。同时，由于中小企业的主营业务收益率，无法支撑其负担长期贷款的利率，因此中小企业的贷款往往以短期小额资金为主，对银行来说，这样的贷款方式，周期短，利息收益低，但是风险管理成本和组织资金成本却很高，从经济效益上来说，也远比不上大额长期贷款对银行的收益价值。
（三）中小企业的自身因素。不少中小企业信息披露意识不强，财务管理水平低下，信息缺乏客观和透明，使银行无法摸清企业的真实面目。而有些企业经营管理者自身素质不高，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭公司所有者一己之决策。有时，为了应对监管部门的检查，常常准备两套甚至多套帐，一旦进行贷款申请，很难提供准确的会计信息资料。更有甚者，还恶意抽逃出资，拖欠账款，空壳经营，悬空银行债券，造成信贷资金流失，严重恶化了中小企业的整体信用水平。
（四）金融环境的不匹配发展。在我国目前的银行组织体系中，还缺乏专门为中小企业融资服务的政府机构与金融机构。而中小企业的融资渠道绝大多数来源于银行，发行股票与债券的少之又少，从股票方面来说，中小板及创业板上市的条件比较苛刻，大多数企业要么缺乏必要的硬件资质，要么就缺乏高新技术与题材作为支撑，上市之路遥遥无期。而从发行债券的角度来说，我国债券市场的建设并不完备，还没有成为主要通道，有待进一步完善。而股权投资基金和风险投资基金这类投资主体，在我国显然尚处于新兴主体，也并不成熟。正因为金融环境与社会经济发展的不匹配，造成了中小企业的融资方式只能借助于银行贷款，贷款难的成因很大程度上也正因为融资渠道的单一。
近年来，中小企业贷款难的声音一直都是此起彼伏，在不同时期、不同地区也都有不同的表现形式和特点，但总的来说也脱不出上述几大方面。今年金融工作会议上，国务院总理温家宝在对金融部门和机构提要求的时候提到：“要优化信贷结构，加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。”同时，他在工作部署中第一点就提出了“金融行业要大力提升服务功能，扩大服务覆盖面，加大对薄弱领域的金融支持。重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，特别要加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难问题。”这些工作要求都是比较宏观和抽象的，具体落实情况依然要看后续措施，但是从温总理的讲话中可以看出，符合产业政策的企业以及节能环保等高新技术产业将优先受惠。
而撇开提升中小企业自身素质，国家对其实施的扶持性经济政策不论，目前，社会上有几种主流趋势可以解决中小企业贷款难问题，以下试列举：
二、解决对策探讨
针对上述分析，笔者谈几个建议：
（一）信贷资产证券化。信贷资产证券化(LBS），是将缺乏流动性但其未来现金流可预测的银行信贷资产进行重组建立资产池，以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础，通过风险隔离、资产重组和信用增级，在资本市场上发行信贷资产支持证券的结构性融资行为。对于中小企业来说，这种金融产品有两大优势，一是银行通过信贷资产证券化可以迅速回笼资金，在短时间内再次投入其他的贷款项目中，无形中增加了银行的放贷能力，减弱了存款准备金对银行放贷能力的限制，使原本在银行大门外徘徊的中小企业终于有了登堂入室的机会；二是通过进行资产证券化，能够提升中小企业的信用等级，使之间接地进入证券市场，银行向企业发放贷款，然后将这些分散的小额贷款组合打包，并据之发行证券，大大降低了银行所要承担的风险，提供了让若干企业共同融资的途径。我国自2005年颁布《信贷资产证券化试点管理办法》后，此项工作一直进展缓慢，但是对于中小企业来说，信贷资产证券化所能带来的利益是任何其他方式所无法比拟的。
（二）发展中小型金融融资机构。2011年9月22日，国家工业和信息化部正式发布《“十二五”中小企业成长规划》，这是中国第一个关于中小企业发展的国家级专项规划。规划中国家明确提出加强对中小企业的融资支持，提出鼓励民间资本投资发展村镇银行、贷款公司和资金互助社等新兴金融机构，并承诺将综合运用资本金注入、税收减免、风险补偿和奖励补助等多种方式，提高担保机构对中小企业的融资担保能力。而今年的金融工作会议上，国务院总理温家宝也明确提出了“推进股权多元化，切实打破垄断，放宽准入，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域，参与银行、证券、保险等金融机构改制和增资扩股。”中小型金融机构一旦得到支持和发展，对于中小企业的贷款难问题，将起到很大的化解作用。
（三）利率市场化。本次国家金融工作会议前，金融界和业界专家对会议内容的两大“猜想”：利率市场化是否“破冰”，“金融国资委”能否平抑争论择机上马，在今次会议中并未给出答案，业界普遍认为这是由于金融工作会议沉稳的基调所决定的。但是国内利率市场化的呼声还是比较高涨的，而且也被认为条件已经成熟。首先，利率市场化从某种程度上来说，是鼓励发展中小金融机构的一大助力，只有利率放开，消除了市场垄断，民资才有进入金融领域的热情。其次，从国外来看，银行对于中小企业的贷款利率，一般都要高于市场的平均利率，而目前中国央行的利率和收费规定是固定的，自由浮动的范围十分有限，不利于金融机构向中小企业贷款，只有利率市场化以后，对中小企业的放贷盈利优势才会体现出来，真正符合高风险高收益的市场规律。
（四）抵押物多元化。由于信息上的风险防范考虑，银行更倾向于能够提供抵押担保的贷款项目，这也是中小企业比不上大企业的根本原因，因为中小企业没有大型生产设备，办公地点也大多是租赁而来，提供不了抵押担保。自从温州民间借贷事件引爆以来，浙江省尝试了一些新的贷款方式。例如，义乌市金融机构规定可以将小商品城内租来的商位作为质押物申请银行贷款。永兴银行则结合实际情况，通过房产、通用设备等抵押，仓储质押，龙头企业的订单担保等多种形式，尽量解决小企业贷款难题。从合理性角度来说，库存质押和订单抵押是两种比较能够得到推广的抵押担保方式，对于银行来说，能够降低贷款风险，增加业务量，而对于企业来说，能够获得融资，并且不影响企业的日常运营。
（五）建立金融业统一征信平台。第四次全国金融工作会议在对今后金融改革发展作出部署时提出，“建立金融业统一征信平台”。在我国社会信用环境尚不完善的情况下，建立统一征信平台，整合各个金融部门的信用信息资源，对于改善融资环境、防范金融风险、提高金融服务水平具有重要意义。当前我国中小企业融资难最大的瓶颈是“信息不对称”，银行难以全面了解企业，不敢冒险放贷。建立一个统一完整的征信系统，不仅应该包括企业的信贷还款记录，还应包括企业其他方面的征信记录，甚至是水电煤气缴费记录等，在金融机构为企业提供服务时将信息方便地提取出来，对于改善中小企业融资难具有重要意义。自去年９月起，证监会即与央行信息共享，证券期货监管信息纳入央行牵头建设的征信平台，标志着我国建立统一征信平台迈出第一步。
中小企业融资难问题，不是一朝一夕所能解决的，它的成因非常复杂，既有政策面的，也有市场操作面的，要理顺相应关系，找出对策，不仅需要政府在政策方面进行支持，立法也需要跟上，笔者希望通过本文，能够起到一个抛砖引玉的作用，让社会各个层面为我们的中小企业出谋划策，创造一个良性的、宽松的发展空间。
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